V stredu prezident Biden oznámil dohodu o poskytnutí priameho financovania spoločnosti Intel vo výške 8,5 miliardy dolárov a pôžičiek vo výške 11 miliárd dolárov v rámci zákona CHIPS and Science Act. Spoločnosť Intel použije tieto finančné prostriedky na svoje továrne na výrobu doštičiek (waferov) v Arizone, Ohiu, Novom Mexiku a Oregone. Ako sme uviedli v našom decembrovom bulletine z roku 2023, zákon CHIPS poskytuje americkému polovodičovému priemyslu celkovo 52,7 miliardy dolárov na financovanie vrátane 39 miliárd dolárov na výrobné stimuly. Pred pridelením finančných prostriedkov spoločnosti Intel zákon CHIPS už podľa Asociácie polovodičového priemyslu (SIA) pridelil spoločnostiam GlobalFoundries, Microchip Technology a BAE Systems celkovo 1,7 miliardy dolárov.
Pokrok vo financovaní v rámci zákona CHIPS Act je pomalý, pričom prvá alokácia bola oznámená viac ako rok po jeho schválení. Kvôli pomalému vyplácaniu sa niektoré veľké projekty výroby polovodičov v Spojených štátoch oneskorili. Spoločnosť TSMC tiež zaznamenala ťažkosti s hľadaním kvalifikovaných stavebných pracovníkov. Intel pripísal oneskorenia čiastočne spomaleniu predaja.
Aj ďalšie krajiny vyčlenili finančné prostriedky na podporu výroby polovodičov. V septembri 2023 Európska únia schválila Európsky zákon o čipoch, ktorý stanovuje verejné a súkromné investície do polovodičového priemyslu vo výške 430 miliárd eur (približne 470 miliárd dolárov). V novembri 2023 Japonsko vyčlenilo 2 bilióny jenov (približne 13 miliárd dolárov) na výrobu polovodičov. Taiwan v januári 2024 prijal legislatívu na poskytovanie daňových úľav pre spoločnosti zaoberajúce sa polovodičmi. V marci 2023 Južná Kórea schválila zákon na poskytovanie daňových úľav pre strategické technológie vrátane polovodičov. Očakáva sa, že Čína zriadi vládou podporovaný fond vo výške 40 miliárd dolárov na dotovanie svojho polovodičového priemyslu.
Aké sú vyhliadky kapitálových výdavkov v polovodičovom priemysle (CapEx) v tomto roku? Cieľom zákona CHIPS je stimulovať kapitálové výdavky, ale väčšina vplyvu sa prejaví až po roku 2024. V minulom roku trh s polovodičmi sklamaním klesol o 8,2 %, čo viedlo mnohé spoločnosti k opatrnému prístupu ku kapitálovým výdavkom v roku 2024. Odhadujeme, že celkové kapitálové výdavky v oblasti polovodičov v roku 2023 dosiahli 169 miliárd dolárov, čo predstavuje 7 % pokles oproti roku 2022. Predpokladáme 2 % pokles kapitálových výdavkov v roku 2024.
Vzhľadom na oživenie trhu s pamäťami a očakávaný nárast dopytu zo strany nových aplikácií, ako je umelá inteligencia, sa očakáva, že veľké spoločnosti zaoberajúce sa pamäťami v roku 2024 zvýšia kapitálové výdavky. Spoločnosť Samsung plánuje v roku 2024 udržať relatívne stabilné výdavky na úrovni 37 miliárd dolárov, ale v roku 2023 kapitálové výdavky neznížila. Spoločnosti Micron Technology a SK Hynix v roku 2023 výrazne znížili kapitálové výdavky a plánujú dvojciferný rast v roku 2024.
Najväčšia zlievareň, TSMC, plánuje v roku 2024 minúť približne 28 až 32 miliárd dolárov s mediánom 30 miliárd dolárov, čo predstavuje 6 % pokles oproti roku 2023. SMIC plánuje zachovať kapitálové výdavky na rovnakej úrovni, zatiaľ čo UMC ich plánuje zvýšiť o 10 %. GlobalFoundries očakáva v roku 2024 zníženie kapitálových výdavkov o 61 %, ale v nasledujúcich rokoch výdavky zvýši výstavbou novej továrne na Malte v štáte New York.
Spomedzi výrobcov integrovaných zariadení (IDM) plánuje spoločnosť Intel v roku 2024 zvýšiť kapitálové výdavky o 2 % na 26,2 miliardy dolárov. Intel zvýši kapacitu pre zákazníkov z oblasti zlievarní aj pre interné produkty. Kapitálové výdavky spoločnosti Texas Instruments zostávajú zhruba nezmenené. Spoločnosť TI plánuje do roku 2026 vynaložiť približne 5 miliárd dolárov ročne, najmä na svoju novú továreň v Shermane v Texase. Spoločnosť STMicroelectronics zníži kapitálové výdavky o 39 %, zatiaľ čo spoločnosť Infineon Technologies ich zníži o 3 %.
Očakáva sa, že spoločnosti Samsung, TSMC a Intel, traja najväčší investiční investori, budú do roku 2024 predstavovať 57 % kapitálových výdavkov v polovodičovom priemysle.
Aká je vhodná úroveň kapitálových výdavkov v porovnaní s trhom s polovodičmi? Volatilita trhu s polovodičmi je dobre známa. Za posledných 40 rokov klesla ročná miera rastu zo 46 % v roku 1984 na 32 % v roku 2001. Zatiaľ čo volatilita odvetvia sa s rastúcou zrelosťou znížila, jeho miera rastu dosiahla za posledných päť rokov 26 %. V roku 2021 klesla o 12 % a v roku 2019 o 12 %. Spoločnosti vyrábajúce polovodiče si musia naplánovať svoju kapacitu na nasledujúce roky. Výstavba novej továrne zvyčajne trvá približne dva roky, pričom plánovanie a financovanie si vyžaduje dodatočný čas. V dôsledku toho sa podiel kapitálových výdavkov na polovodičový trh s trhom s polovodičmi výrazne líši, ako je uvedené nižšie.
2---Karbid kremíka: Smerom k novej ére doštičiek
Pomer kapitálových výdavkov na polovodiče k veľkosti trhu sa pohyboval od maxima 34 % do minima 12 %. Päťročný priemerný pomer sa pohybuje medzi 28 % a 18 %. Počas celého obdobia od roku 1980 do roku 2023 predstavovali kapitálové výdavky 23 % trhu s polovodičmi. Napriek výkyvom zostáva dlhodobý trend tohto pomeru pomerne konzistentný. Na základe očakávaného silného rastu trhu a poklesu kapitálových výdavkov predpokladáme, že tento pomer klesne z 32 % v roku 2023 na 27 % v roku 2024.
Väčšina prognóz predpovedá rast trhu s polovodičmi v rozmedzí 13 % až 20 % pre rok 2024. Naše analýzy polovodičov predpovedajú rast o 18 %. Ak bude rok 2024 taký silný, ako sa očakávalo, spoločnosti môžu časom zvýšiť svoje plány kapitálových výdavkov. V roku 2024 môžeme očakávať pozitívne zmeny v kapitálových výdavkoch na polovodiče.
Čas uverejnenia: 8. apríla 2024